金九銀十已經(jīng)過半，全國各地洋溢著豐收的氣息，冬小麥種植區(qū)也進(jìn)入了基層備貨階段，下游整體到貨量達(dá)80%以上，補貨需求也將在近期釋放。雖然基層需求略有滯后，但糧食價格整體上漲的刺激，基層小麥肥需求變化不大，越來越多的業(yè)內(nèi)人士開始將目光轉(zhuǎn)向冬儲市場。
作為每年化肥市場的收官之戰(zhàn)，各個廠家都摩拳擦掌積極備戰(zhàn)。與往年不同的是，今年冬儲在全球疫情爆發(fā)的背景下所面臨的局面更加繁雜。氮肥方面，國內(nèi)尿素需求低迷，新的印標(biāo)暫未證實，行情變化撲朔迷離；磷肥方面，東北大廠已開始大量儲備一銨，二銨則因國內(nèi)外良好的需求出現(xiàn)供貨緊張的局面；鉀肥方面，在中農(nóng)、中化兩大貿(mào)易商的帶領(lǐng)下強勢回調(diào)，港口貨源與國內(nèi)工廠齊頭并進(jìn)，短期內(nèi)價格回落的可能性有限；復(fù)合肥方面，連續(xù)出臺了幾輪政策，低端報價已逐漸消失。
首先，冬儲需求向好。年初疫情的爆發(fā)使得農(nóng)民工返程延后，部分化肥工廠停產(chǎn)，春季肥整體供應(yīng)縮減，據(jù)筆者了解東北地區(qū)多數(shù)經(jīng)銷商手中已無庫存，個別大貿(mào)易商表示前些年積壓的化肥也已售出，這與2019年冬儲啟動之時，東北地區(qū)面臨100萬噸的剩貨的局面可謂是大相徑庭。各地秋收已經(jīng)啟動，東三省糧價較去年有明顯漲幅，以玉米為例從近期各地開秤的情況看漲幅在300-400元（噸價，下同），可以預(yù)見農(nóng)民的種植積極性將會大幅提高，冬儲備肥自然不成問題。
其次，原料成本發(fā)生變化。與2019年冬儲開局相比，二銨和復(fù)合肥的原料幾乎都處于漲勢。國內(nèi)硫磺價格在國際市場的帶動下漲至700元左右，且因下游需求較好，后續(xù)價格看漲的可能性較大。尿素和鉀肥等復(fù)合肥原料也在近期因國際市場和國內(nèi)巨頭的拉動下紛紛上漲。二銨和復(fù)合肥原材料成本呈上漲態(tài)勢，這也是東北地區(qū)前端時間低價復(fù)合肥收款消失的最主要原因。因此，原料成本的變化將直接影響后期二銨和復(fù)合肥廠家的冬儲政策。
最后，上下游看法不一。前文已經(jīng)說了兩點利好，下面讓我說說冬儲面臨困境。隨著我國物流行業(yè)的發(fā)展使得化肥運輸周期大大縮短，近幾年頻繁的出現(xiàn)冬儲猛漲，春季賣肥時猛降的局面，下游經(jīng)銷商冬儲獲利較少，使得大家備肥的積極性不高。以二銨為例，因為秋季出口和國內(nèi)走貨較好，部分廠家對冬儲市場寄予厚望，第一波報價就與去年的零售價基本持平，下游響應(yīng)者寥寥無幾。
綜上，2020年冬儲需求較大，原材料成本短期內(nèi)呈上漲態(tài)勢，部分品種因為出口較好的原因國內(nèi)供應(yīng)壓力較小，但也伴隨著市場競爭激烈等不利因素，冬儲總體走勢將在10月份逐漸明朗。
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