11月8日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于578元/噸，環(huán)比下降3元/噸，指數(shù)連續(xù)五期下跌，本周期環(huán)渤海動力煤價格及價格指數(shù)加速下挫為大勢所趨，主要原因有以下幾點：
前三季度原煤產量同比呈上升態(tài)勢
今年1-9月份全國累計生產原煤259202萬噸，同比增長5.7%，增速較上月增加0.3個百分點。從累計數(shù)據(jù)來看，前9月產量最大的依次為內蒙古、山西省、陜西省。其中內蒙古原煤產量68066萬噸，占全國累計產量的26.3%，同比增長12.8%；山西原煤產量64184萬噸，占全國累計產量的24.8%，同比增長7.5%；陜西原煤產量41294萬噸，占全國累計產量的15.9%，同比增長12.2%。三省區(qū)上半年生產原煤17.35億噸，占全國原煤產量的67%。隨著國家層面有步驟地釋放優(yōu)質產能，全國煤炭供應形勢逐步寬松。
秦皇島港口庫存供應充足
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月份秦皇島港口煤炭庫存呈穩(wěn)步回升的態(tài)勢。截至11月8日秦皇島港煤炭庫存雖受大秦線檢修影響有所回落，但庫存依然處于高位，較去年同期回升270萬噸，漲幅達63.16%。1-9月份全國主要港口累計發(fā)運煤炭5.44億噸、同比增加7580萬噸、同比增長16.2%。9月下旬以來，隨著國家發(fā)改委的保供應政策顯效，鐵路總公司、太原鐵路局加大調運力度，日均裝車高位運行，日均運量穩(wěn)定在120萬噸以上，秦港方面也高效接卸，港口日均卸車穩(wěn)定在8000車以上，對港口煤炭場存形成了明顯的補充。
港口貿易商拋貨情況逐漸增多
近期由于沿海電廠耗煤量持續(xù)下滑，庫存量明顯提升，加之長協(xié)煤保供以及對后市預期偏悲觀的影響下，整體終端對市場煤采購積極性不高，在買漲不買跌的心態(tài)下，實際交易較為冷清。港口貿易商拋貨情況逐漸增多，不乏有一些低價貨出現(xiàn)。在市場下行的過程中，終端接貨也會帶一部分預期來出價，所以整體還盤接貨價格壓得很低，報還盤價差較大，實際成交稀少。進口動力煤市場也非常冷清，報盤和詢盤都比較少。由于外礦當月可售貨源不多，多數(shù)貨量在貿易商手上，離岸報價相對比較堅挺，然而由于中國國內煤價開始走弱以及進口煤減少等因素影響，下游觀望增多，需求明顯減弱，進口貿易商也有開始拋貨的情況，另外國際海運費也有下降，使得進口煤到岸價較前期有一定幅度的下跌。
電力耗煤進入傳統(tǒng)淡季
10月份沿海六大電廠平均日耗、庫存均呈回落的態(tài)勢。當月沿海六大電廠日均庫存量為1032.00萬噸，較上月回落30.01萬噸，環(huán)比跌2.83%，日均耗煤量為63.64萬噸，較上月回落7.54萬噸，環(huán)比跌10.60%。數(shù)據(jù)顯示，2017年9月份全國絕對發(fā)電量5220億千瓦時，同比增長5.3%，環(huán)比下降12.2%，其中，全國火力絕對發(fā)電量3623億千瓦時，同比下降0.5%，環(huán)比下降15.94%。隨著天氣逐漸轉涼，發(fā)電用煤需求隨之走低，六大電力集團沿海電廠日均耗煤不斷下行，庫存不斷攀升。截至11月3日，沿海六大電廠煤炭庫存為1235.85萬噸，日耗煤量為49.39萬噸，存煤可用天數(shù)恢復至24天，目前下游電廠隨著日耗的走低，采購積極性減弱，助推港口煤價進一步下行。
限產或停產影響煤炭下游需求
環(huán)比來看，9月份除水泥產量略有增加外，火電、生鐵產量增出現(xiàn)下降。根據(jù)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，在采暖季前（11月15日前），“2+26”城市完成72臺機組、398萬千瓦的燃煤機組淘汰，淘汰的燃煤機組要實現(xiàn)電力解列或煙道物理割斷。鋼鐵、焦化、建材、有色等多個行業(yè)在采暖季將錯峰生產。除了保障供暖等民生任務，水泥、磚瓦窯、陶瓷、石膏板等建材行業(yè)采暖季全部實施停產。下游限產、停產之下，對煤炭需求會有減少。
政策調控擠掉煤價炒作空間
國家相關部門為穩(wěn)煤價提前打出了一套組合拳，包括釋放產能、監(jiān)管煤價、推進中長協(xié)合同的簽訂及履行等，有效的控制了市場的炒作因素。而11月神華長協(xié)價格出爐，年度長協(xié)價格較上月降了3元/噸。通過對比了近四年的煤價走勢。明顯看出，2014?2015年煤價持續(xù)走低，2016年下半年煤價瘋漲，今年煤價雖有波動，但波幅小于去年，季節(jié)性因素導致的上漲也較去年提前了一月。
后期，隨著產能的不斷釋放，晉陜蒙等主要產地煤炭供應穩(wěn)中趨升，供應偏緊局面將得到緩解，整體供應趨于寬松。需求來看，雖然臨近冬季用能高峰，但下游電廠日耗回落明顯，加之供暖期錯峰生產影響，需求預期并不樂觀。受供應趨于寬松影響，預計后期動力煤將呈現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢，價格下跌趨勢將繼續(xù)蔓延。
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